（来源：固收加小咖）
2026年4月29日美联储议息会议创下多项历史纪录，内部现34年来最大分裂，鲍威尔打破75年交接传统留任理事，即将上任的新主席凯文·沃什则计划推行颠覆性改革，美联储政策走向与降息前景备受关注。
本次会议美联储维持利率3.5%-3.75%不变，12名票委中8人支持、4人反对，为1992年来最大分歧，反对者既有支持降息的理事，也有鹰派官员。鲍威尔宣布任期结束后留任理事至2028年，打破主席卸任即离开的75年惯例，或为制衡沃什政策。同日，沃什提名在参议院银行委员会以党派分歧表决通过，与鲍威尔此前跨党派支持形成鲜明对比。
凯文·沃什改革核心是让美联储“闭麦”，终结1994年以来的透明时代：计划废除点阵图、弱化前瞻指引、取消例行新闻发布会，减少官员对外沟通。他认为过度沟通削弱政策权威，加剧市场波动，这一调整将让美联储政策重回“黑盒”，或大幅提升市场不确定性。
沃什还批判鲍威尔依赖滞后数据制定政策，主张改用截尾均值通胀指标，剔除价格波动极端品类，为降息创造空间。但当前中东冲突推升油价，布伦特原油突破120美元/桶，美国3月核心PCE同比涨3.2%，通胀压力高企，降息难度陡增。
市场对降息预期大幅降温，多数机构预计今年不降息，部分机构甚至预测未来将加息。沃什虽以AI提升生产率、带来长期通缩支撑降息，但短期通胀与油价压力，成为其兑现降息承诺的最大阻碍。
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